壹、商品特性 美國農產品期貨主要區分為兩大類：穀物商品與軟性商品；穀物商品又以黃豆、玉米、小麥最具代表性，軟性商品則以糖、棉花、咖啡、可可和柳橙汁。目前農產品期貨市場以美國 CBOT 農產期貨交易量最大，尤其在 2005 年 12 月導入電子交易後，日成交量也頻創歷史新高。
物類 農產價格近期頻創 10 年以來新高，主要來自整個結構性改變造成的影響，當然若想要了解往後農產品價格的走勢，投資人可先由影響價格基本面因素著手。
貳、 合約規格
交易所名稱 |
美國 CBOT |
商品名稱 |
玉米期貨 (C) |
黃豆期貨 (S) |
小麥期貨 (W) |
合約規格 |
5,000 蒲式耳 |
交易月份 |
3 、 5 、 7 、 9 、 12 |
1 、 3 、 5 、 7 、 8 、 9 、 11 |
3 、 5 、 7 、 9 、 12 |
最小跳動點 |
0.25 美分 / 蒲式耳 (12.5 美元 ) |
每日漲 / 跌停板 |
20 美分 / 蒲式耳
(1,000 美元 ) |
50 美分 / 蒲式耳
(2,500 美元） |
30 美分 / 蒲式耳
(1,500 美元） |
本地交易時間 |
07:30AM ∼ 7:00PM
10:30PM ∼次日 02:15AM |
交易所名稱 |
美國 CBOT |
商品名稱 |
燕麥期貨 (O) |
黃豆粉期貨 (SM) |
黃豆油期貨 (BO) |
合約規格 |
5,000 蒲式耳 |
100 噸 |
60,000 磅 |
交易月份 |
3 、 5 、 7 、 9 、 12 |
1 、 3 、 5 、 7 、
8 、 9 、 10 、 12 |
最小跳動點 |
0.25 美分 / 蒲式耳
(12.5 美元 ) |
10 美分 / 噸
(10 美元 ) |
0.01 美分 / 磅
(6 美元 ) |
每日漲 / 跌停板 |
20 美分 / 蒲式耳
(1,000 美元） |
20 美分 / 噸
（ 2,000 美元） |
2 美分 / 磅
(1,200 美元 ) |
本地交易時間 |
07:30AM ∼ 7:00 PM
10:30PM ∼次日 02:15 AM |
註：美國期交所交易時間有所不同，上述為夏令時間，冬令時間延後一小時；另上述訊息將依交易所規定而調整，實際交易時請電洽您的營業員確認！
參、價格變動因素
肆、實戰策略大公開
• 美國CBOT黃豆期貨(S)
- 情境分析
受到2006年黃豆產量豐收，價格歷經7、8月的下挫至9月底跌勢趨緩，而10月初更以兩根長紅K棒突破盤整區上緣，在10月12日拉回時進場做多，買進黃豆期貨價格在575，並於11月13日價格跌破短期均線出場，平倉價在660。
- 獲利分析
((賣出價 – 買進價))÷最小跳動點) �e 美國CBOT黃豆期貨一點代表價值 = 損益
損益：((660 –575)÷0.25) �e $12.5 = 4,250(美元)
(本範例不加計手續費及交易稅成本)
• 美國CBOT玉米期貨(C)
- 情境分析
2006 年 9 月份 USDA 下修玉米年度庫存，造成玉米價格 9 月中開始上漲，於 9 月 21 日 看到玉米價格突破之前一個月盤整區間上緣，於是進場買進玉米期貨價格 255 ，並於 10 月 14 日 價格連續長紅噴出，且達到停利目標平倉出場，賣出價位 315 。
- 獲利分析
(( 賣出價 – 買進價 )) ÷最小跳動點 ) ’ 美國 CBOT 玉米期貨 一點代表價值 = 損益
損益： ((315 –255) ÷ 0.25) ’ $12.5 = 3,000( 美元 )
( 本範例不加計手續費及交易稅成本 )
• 美國CBOT小麥期貨(W)
- 情境分析
2006 年因澳洲遭逢百年大旱，小麥產量銳減，帶動全球小麥價格大漲，並創下 10 年高點，於 9 月 19 日 當天以長紅棒站上各短中期均線時，買進小麥期貨價格 435 ，並在 10 月 31 日 價格反彈無力再跌破頭部頸線時平倉賣出，價位為 505 。
- 獲利分析
(( 賣出價 – 買進價 )) ÷最小跳動點 ) ’ 美國 CBOT 小麥期貨 一點代表價值 = 損益
損益： ((505 –435) ÷ 0.25) ’ $12.5 = 3,500( 美元 )
( 本範例不加計手續費及交易稅成本 )
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